El consultor resaltó los
serios desajustes económicos que atraviesa la Argentina, y los comparó con lo
que ocurría en el país en junio de 1975.
23/04/2020. Clarín.com
Economía
El economista Ricardo Arriazu,
posiblemente uno de los más consultados por el empresariado local, alertó por
el particular momento que atraviesa la economía argentina.
En su modo de ver, dijo que lo
que se está viendo en lo que va de 2020, pero sobre todo a partir de la
paralización económica a la que obliga la cuarentena, es muy parecido a los
días previos al Rodrigazo, esa mega devaluación seguida por una disparada de la
inflación que estalló en junio de 1975.
En una entrevista concedida al
canal de TV LN+, al ser consultado sobre si este momento argentino se parecía
al de la hiperinflación de 1989 o la debacle post convertibilidad de 2001/2002,
Arriazu respondió. "En realidad le falta una más, que es la que ocurrió en
1975. Y es a esa a la que más se parece este contexto. En el 73, el gobierno
entró con un déficit fiscal del 3,5 del PBI y un pequeño superávit comercial.
Hizo un programa en el que básicamente aumentó salarios, congeló precios, tipo
de cambios y tarifas. E hizo una enorme expansión crediticia. Como la economía
estaba más cerca de pleno empleo, esa expansión crediticia produjo aumento de
actividad económica, deterioro del sector externo y produjo que suba la brecha
en el paralelo. En ese momento hubo un evento externo, que fue la triplicación
del precio del petróleo. Eso produjo una baja de los precios de las materias
primas de un 35 por ciento. Y la Argentina pasó inmediatamente a tener un
déficit comercial donde antes tenía superávit. Con el agregado del turismo
empezó a perder reservas. El valor del paralelo se fue cuatro veces al valor
del oficial, y cuando se quedaron sin reservas vino el Rodrigazo."
Otras definiciones de Arriazu:
-La humanidad está enfrentando
uno de sus mayores desafíos: una pandemia y una implosión económica. Se está
destruyendo todo el comercio , que es el 80 por ciento del Producto Bruto
Interno (PBI) mundial" "Lo primero que hay que lograr es evitar una
conflictividad y un colapso social. Lo segundo: hay que salvar a las empresas.
Una vez hecho eso hay que evitar que esa expansión monetaria genere inflación.
Y para eso es fundamental cuidar el superávit fiscal que tenemos.
- La humanidad está
enfrentando uno de sus mayores desafíos: una pandemia y una implosión
económica. La Argentina no es ajena. Tiene ambas. Pero además le pasa lo que le
pasa a todos los países emergentes, que es que cuando la gente tiene miedo,
busca vender todos los activos que considera de riesgo.
-Por eso la gente vende
acciones, cae el precio de las acciones (más del 50% en los países emergentes),
venden bonos, caen los bonos. Sube el riesgo país. Buscan refugio en otros
países. Con lo cual su moneda se devalúa. Cuando esa moneda va y entra a Estados
Unidos se revalúa el dólar. Al suceder eso caen los precios de las materias
primas y entonces el país se enfrenta al efecto de la pandemia, de la economía
y del resultado de todo esto.
-Estamos en una implosión
económica. Es algo que no se ha visto, donde desaparece la base de la economía
moderna, de hace 7000 años, que es la especialización y el intercambio.
-Lo que se está tratando de
hacer es en primer lugar darle ingreso a la gente que perdió al haberse caído
el PBI, y darle dinero a las empresas para que no quiebren. En algunos países,
por ejemplo, en Estados Unidos, la Reserva Federal expandió en tres semanas lo
que serían sus activos, la base monetaria, en 46 por ciento. En la Argentina el
crecimiento de la base monetaria fue del 41 por ciento.
- La gran diferencia es que en
Estados Unidos hay confianza, es un país que tiene historia, liderazgo, que se
cree a sí mismo. Y la Argentina es un país que no tiene moneda, no tiene
crédito y no tiene reserva. Pero la Argentina tiene algunas fortalezas.Las
fortalezas principales son un bajo nivel de monetización (no hay pesos para
comprar dólares). El más importante es que tiene superávit comercial, que es lo
que permite que no haya una explosión con esa emisión. Y lo tercero es que los
precios relativos están relativamente ajustados. Y la situación fiscal
argentina al comienzo era la más baja de la Argentina.
-Hay que evitar que la expansión monetaria
genere inflación. Y para eso es fundamental cuidar el superávit fiscal que
tenemos. Una aclaración: todas las hiperinflaciones en la Argentina fueron el
resultado de que el gobierno se quedó sin divisas y el tipo de cambio oficial
explotó. Si hay reservas y el tipo de cambio oficial no explota, generalmente
no hay hiperinflación. Obviamente semejante emisión monetaria da una vuelta por
el dólar paralelo y eleva su cotización, y esa brecha genera una cantidad de
factores para sacarle dólares al Banco Central. Pero la Argentina ahí tiene una
fortaleza que debe cuidar. Y cuando digo cuidar no es cerrando la economía. Se
habla de la Gran Depresión del 29. Y uno de los grandes errores de aquello fue
que al segundo día cerraron la economía. Esta vez no están haciendo eso.
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